Dalam dunia keuangan modern yang semakin kompleks, keterkaitan antar instrumen keuangan tidak bisa diabaikan. Salah satu hubungan yang kini semakin mendapat perhatian adalah antara pergerakan harga Bitcoin (BTC) dengan imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat (US Treasury Yield). Meskipun pada pandangan pertama keduanya tampak tidak berhubungan—Bitcoin sebagai aset digital terdesentralisasi dan obligasi AS sebagai instrumen utang negara yang konvensional—dalam praktiknya, terdapat korelasi dinamis yang memengaruhi strategi trading para investor dan trader berpengalaman.
Korelasi yang Tidak Disangka
Bitcoin selama bertahun-tahun dikenal sebagai aset spekulatif yang memiliki volatilitas tinggi. Di sisi lain, obligasi pemerintah AS dianggap sebagai salah satu aset paling aman di dunia. Namun, dalam kondisi makroekonomi global saat ini, imbal hasil (yield) obligasi AS justru menjadi salah satu indikator penting yang diperhatikan pelaku pasar untuk memprediksi arah pergerakan Bitcoin.
Imbal hasil obligasi—khususnya US Treasury 10-tahun—mencerminkan ekspektasi pasar terhadap inflasi, suku bunga, dan pertumbuhan ekonomi. Ketika imbal hasil naik, itu berarti investor mengharapkan inflasi yang lebih tinggi atau kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve. Kenaikan yield sering kali membuat dolar AS menguat, yang secara historis memberikan tekanan pada aset berisiko seperti saham teknologi dan cryptocurrency, termasuk Bitcoin.
Sebaliknya, ketika yield obligasi menurun, investor sering mencari alternatif investasi dengan potensi pengembalian lebih tinggi, salah satunya adalah Bitcoin. Inilah yang mendasari korelasi negatif yang sering kali terlihat antara pergerakan yield obligasi AS dan harga BTC.
Peran Sentimen Pasar dan Suku Bunga
Dalam kerangka analisis makro, kebijakan moneter Federal Reserve adalah salah satu penentu utama arah imbal hasil obligasi. Ketika The Fed menaikkan suku bunga, yield obligasi cenderung naik, karena investor meminta kompensasi lebih tinggi atas risiko memegang surat utang di tengah kenaikan suku bunga.
Kenaikan suku bunga juga berarti biaya pinjaman menjadi lebih mahal dan daya beli konsumen serta perusahaan menurun. Ini memicu pergeseran dari aset berisiko ke aset yang dianggap aman, yang dalam praktiknya membuat Bitcoin tertekan. Oleh karena itu, pergerakan yield sering kali menjadi "proxy" bagi ekspektasi pasar terhadap arah kebijakan suku bunga.
Trader Bitcoin yang memahami dinamika ini dapat membuat keputusan trading yang lebih tepat. Misalnya, jika data ekonomi menunjukkan inflasi yang tinggi, trader bisa memperkirakan bahwa yield akan naik dan harga BTC kemungkinan akan mengalami tekanan. Dengan demikian, mereka dapat mengambil posisi short atau menunggu momen koreksi untuk buy on dip.
Strategi Trading Berdasarkan Yield
Menggunakan imbal hasil obligasi sebagai alat bantu analisis dalam trading BTC bukanlah hal baru, namun implementasinya membutuhkan pemahaman makroekonomi yang solid. Berikut beberapa pendekatan yang bisa digunakan oleh trader:
1. Pemantauan Data Ekonomi Makro
Trader harus rutin memantau rilis data ekonomi AS seperti CPI (Consumer Price Index), PCE (Personal Consumption Expenditure), NFP (Non-Farm Payroll), dan data GDP. Data-data ini memengaruhi ekspektasi suku bunga dan imbal hasil obligasi. Misalnya, CPI yang lebih tinggi dari perkiraan bisa memicu ekspektasi kenaikan suku bunga, sehingga yield naik dan BTC bisa mengalami koreksi.
2. Analisis Korelasi BTC-Yield
Dengan menggunakan tools seperti correlation matrix atau regresi, trader bisa mengukur seberapa erat korelasi antara BTC dan yield dalam periode tertentu. Meskipun korelasinya bisa berubah tergantung kondisi pasar, tren jangka pendek bisa membantu mengambil keputusan strategis.
3. Menggunakan Yield sebagai Leading Indicator
Beberapa trader menggunakan pergerakan yield sebagai "early warning system" untuk mengantisipasi reversal pada BTC. Ketika yield melonjak tiba-tiba, ini bisa menandakan kekhawatiran inflasi dan potensi penurunan aset berisiko. Sebaliknya, yield yang turun drastis bisa menjadi sinyal pembalikan naik untuk Bitcoin.
4. Perdagangan Berbasis Divergence
Ketika yield naik tetapi BTC tidak turun (atau bahkan naik), bisa jadi pasar belum mengantisipasi sepenuhnya perubahan sentimen makro. Divergence seperti ini bisa menjadi sinyal untuk mengambil posisi short dengan stop-loss ketat. Atau sebaliknya, saat yield menurun tapi BTC belum bergerak naik, bisa menjadi peluang long sebelum pasar mengejar ketinggalan.
Kasus Nyata: 2022–2023
Selama tahun 2022, Federal Reserve melakukan serangkaian kenaikan suku bunga yang agresif guna menekan inflasi tertinggi dalam empat dekade. Akibatnya, yield obligasi 10-tahun AS naik dari sekitar 1,5% menjadi lebih dari 4%. Kenaikan ini menyebabkan tekanan besar pada pasar saham dan crypto. Harga BTC turun drastis dari sekitar $46.000 pada awal tahun menjadi di bawah $17.000 pada akhir 2022.
Namun, ketika pada awal 2023 muncul ekspektasi bahwa Fed akan melonggarkan kebijakan moneternya, yield mulai turun. Hal ini sejalan dengan kebangkitan Bitcoin yang kembali menembus level $30.000 di pertengahan 2023. Peristiwa ini menunjukkan betapa eratnya hubungan antara imbal hasil obligasi dan harga BTC, dan betapa pentingnya pemahaman terhadap indikator makro bagi trader crypto.
Risiko dan Tantangan
Meski strategi ini terlihat menjanjikan, tetap ada sejumlah risiko yang harus diperhatikan:
-
Volatilitas Ekstrem: BTC sangat sensitif terhadap berita besar, termasuk dari sektor yang tidak selalu berhubungan langsung dengan yield, seperti regulasi crypto atau sentimen pasar Asia.
-
Perubahan Korelasi: Korelasi BTC dan yield tidak selalu konsisten. Dalam beberapa periode, hubungan ini bisa terputus atau bahkan berbalik arah karena faktor eksogen.
-
Interpretasi yang Salah: Yield bisa naik karena dua hal: ekspektasi inflasi atau pertumbuhan ekonomi yang kuat. Kedua kondisi ini punya implikasi berbeda terhadap aset berisiko, dan trader perlu membedakan konteksnya.
Kesimpulan
Dalam lanskap keuangan global yang semakin terintegrasi, trader tidak bisa lagi mengandalkan analisis teknikal semata. Analisis makroekonomi, termasuk memahami pergerakan imbal hasil obligasi AS, menjadi kunci penting dalam menyusun strategi trading Bitcoin yang adaptif dan responsif. Dengan pendekatan holistik, trader dapat mengantisipasi perubahan arah pasar lebih awal dan mengambil posisi yang lebih menguntungkan.
Memahami hubungan antara BTC dan yield bukan hanya tentang menambah dimensi analisis, tapi juga tentang menciptakan keunggulan kompetitif dalam dunia trading yang sangat kompetitif. Dengan penguasaan informasi yang lebih luas, trader bisa lebih percaya diri dalam menghadapi volatilitas pasar yang tinggi.
Ingin memahami lebih dalam tentang strategi makro dan teknikal dalam trading crypto maupun forex? Yuk, gabung dalam program edukasi trading profesional bersama Didimax! Kami menyediakan pembelajaran intensif secara gratis, didampingi oleh mentor berpengalaman yang siap membantu kamu memahami pasar dari berbagai sisi, termasuk analisis makro seperti yield obligasi dan dampaknya ke harga aset digital.
Kunjungi www.didimax.co.id dan temukan berbagai program pelatihan, webinar mingguan, dan komunitas trader aktif yang siap saling berbagi ilmu dan pengalaman. Jangan lewatkan kesempatan untuk menjadi trader yang tidak hanya jago teknikal, tapi juga menguasai fundamental ekonomi global!